Bất chấp giá vàng thế giới liên tục điều chỉnh và chịu áp lực từ kỳ vọng Fed duy trì lãi suất cao, quỹ ETF vàng lớn nhất toàn cầu SPDR Gold Trust vẫn kiên trì mua ròng. Chỉ trong 4 phiên liên tiếp, quỹ đã bổ sung hơn 10 tấn vàng, đưa lượng nắm giữ vượt mốc 1.000 tấn – động thái được thị trường xem là tín hiệu cho thấy các tổ chức lớn vẫn đặt niềm tin vào triển vọng dài hạn của kim loại quý.
Trong phiên giao dịch ngày 23/7, SPDR Gold Trust tiếp tục mua thêm hơn 1,4 tấn vàng, đánh dấu phiên mua ròng thứ tư liên tiếp. Tổng lượng vàng quỹ tích lũy trong chuỗi giao dịch này đạt khoảng 10,3 tấn, nâng quy mô nắm giữ lên trên 1.000 tấn.
Động thái gia tăng dự trữ diễn ra trong bối cảnh thị trường vàng quốc tế trải qua nhịp điều chỉnh mạnh. Giá vàng giao ngay có thời điểm giảm khoảng 0,7%, lùi về quanh 4.020 USD/ounce, sau khi đã mất gần 2% ở phiên trước. Diễn biến này gần như xóa bỏ toàn bộ mức tăng ghi nhận hồi đầu tuần, vốn chủ yếu đến từ lực mua bắt đáy của giới đầu tư.
Kể từ cuối tháng 6 đến nay, giá vàng chủ yếu dao động quanh vùng 4.000 USD/ounce – ngưỡng được nhiều chuyên gia đánh giá là vùng hỗ trợ quan trọng của thị trường.
Kỳ vọng Fed tiếp tục nâng lãi suất tạo sức ép lên vàng
Một trong những nguyên nhân chính khiến giá vàng suy yếu là kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ tiếp tục duy trì chính sách tiền tệ thắt chặt nhằm kiểm soát lạm phát.
Căng thẳng địa chính trị tại Trung Đông gia tăng trở lại sau khi thỏa thuận ngừng bắn trước đó gần như đổ vỡ đã khiến giá dầu Brent vượt mốc 100 USD/thùng lần đầu kể từ tháng 5. Đồng thời, lợi suất trái phiếu Chính phủ Mỹ kỳ hạn 2 năm cũng ghi nhận chuỗi 6 phiên tăng liên tiếp.
Giá năng lượng leo thang cùng thị trường lao động Mỹ vẫn duy trì sự ổn định đã làm gia tăng lo ngại áp lực lạm phát kéo dài, qua đó củng cố kỳ vọng Fed sẽ tiếp tục tăng lãi suất. Đây là yếu tố bất lợi đối với vàng do kim loại quý không mang lại lợi suất như các tài sản tài chính khác.
Theo dữ liệu từ thị trường hoán đổi lãi suất, nhà đầu tư hiện đánh giá xác suất Fed tăng lãi suất ngay trong cuộc họp tuần tới ở mức khoảng 34%. Thị trường cũng đang phản ánh khả năng sẽ có ít nhất một đợt tăng lãi suất trong tháng 9, đồng thời không loại trừ khả năng Fed tiếp tục nâng lãi suất thêm một lần nữa trước khi năm 2026 kết thúc.
Bất ổn địa chính trị vẫn củng cố nhu cầu trú ẩn
Ở chiều ngược lại, các yếu tố rủi ro toàn cầu vẫn đang hỗ trợ nhu cầu nắm giữ vàng.
Mới đây, Mỹ thông báo áp mức thuế từ 10% đến 12,5% đối với hàng hóa nhập khẩu từ một số đối tác thương mại lớn với lý do chuỗi cung ứng của các quốc gia này có dấu hiệu sử dụng lao động cưỡng bức.
Động thái này được đánh giá là bước đi cứng rắn nhất của Tổng thống Donald Trump trong nỗ lực khôi phục chính sách bảo hộ thương mại, sau khi nhiều mức thuế trước đây bị Tòa án Tối cao Mỹ bác bỏ.
Trong bối cảnh giá vàng điều chỉnh nhưng những rủi ro liên quan đến địa chính trị, thương mại và triển vọng kinh tế toàn cầu vẫn hiện hữu, việc SPDR Gold Trust liên tục mua ròng được giới phân tích xem là tín hiệu cho thấy các tổ chức đầu tư lớn vẫn đánh giá cao vai trò của vàng như một tài sản phòng thủ trong trung và dài hạn.
Việc quỹ ETF vàng lớn nhất thế giới kiên trì gia tăng lượng nắm giữ, bất chấp những biến động ngắn hạn của thị trường, cũng cho thấy dòng vốn tổ chức vẫn chưa rời bỏ kim loại quý, dù áp lực từ chính sách tiền tệ của Fed còn tiếp tục chi phối diễn biến giá trong thời gian tới.